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比如《基业长青》《从优秀到卓越》（吉姆·柯林斯著），还有稻盛和夫的书。多宝登录《中国企业家》记者 邓双琳 编辑｜马吉英 头图来源｜受访者 “干VC18年了，有时候会回想刚入行时一头撞上的时代巨浪。

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《中国企业家》：举个例子，怎么在量产过程中实现这种极致的取舍？ 曹旭东：我们刚实现量产时，整个自动驾驶的架构还在从分布式向集中式转。

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32．现代公司制的基础是公司的独立性，公司的独立性则要通过具有一定独立性的董事会来实现。

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”他其实很快就意识到了这一点，此前的融资节奏是非正常状态，资本红利、客户预算红利带来的高增长，已经是过去式。

禀赋决定你在哪些问题上更容易形成优势。

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2014 到 2016 年，我们以为语音交互会很快成为智能家居的标配，但当时技术不成熟，识别准确率低，误唤醒率高，市场真正爆发是 2018 年以后，比我们预期晚了三四年。

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39．美国哈佛大学教授克里斯坦森在其著作《创新者的窘境》中提出了颠覆性创新理论，指的是利用技术进步效应，从产业的薄弱环节进入，颠覆市场结构。

所以，在新能源投资开发业务 “爆雷” 和股价下跌之后，阳光能够通过收获海外大订单、2026Q1 储能系统业务毛利率超 30%、以及中国三峡集团的单一供应商公示等信息，让市场重新聚焦及相信其主营业务仍处在高增长态势中，并且能够对冲新能源投资开发业务的负面影响，实现 “V” 型反弹。

但那个时间点，真的是各种纠结，自己也很痛苦，搞得大家也很痛苦。

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谁先上市，谁就先拿到公众市场给出的估值锚点。

有的场次，甚至在开场前半小时就开始排队。

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从互联网的方兴未艾到移动互联网的流量为王，再到AI掀起重塑商业的风口，“未来之星”从来不以出身论英雄，也不局限于短期的业绩起伏，我们关注的始终是谁更坚韧，更具备成长为行业格局重塑者乃至颠覆者的潜力。

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因为这样的原因，离开的人多一些。

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一部影视作品，能看两遍、三遍的人极少，几乎不会产生复购。患者死亡医院赔偿90万，并且所欠的54万医疗费不能抵扣大学课程中马克思主义教学独立成马院，哲学系基本涵盖这七大门类。

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因为你要去的地方足够清楚、足够坚定，自然就不会动摇。

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29．提高上市公司质量，不光是上市公司自身的事情，有效的监管、合理的退市机制、高质量的中介机构、成熟的投资人、正确的舆论导向等，这些共同构成了上市公司质量的生态合力。

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实际上，收益和风险大都是相互匹配的，意味着更多层的溢价空间就会隐含更多的风险承担，而这风险就来源于整个项目的重资产属性和最终项目的退出确定性上。

在商业世界里，你完全可以沿着他们的路，再往前走一步。

2025 年，阳光该业务收入同比下降 21% 至 166 亿元，毛利率从 2024 年的 19.4% 降至 14.5%，其中 2025H2 的毛利率进一步压缩至 11% 以内，直接拖累公司整体业绩，需要值得注意的是，这一波动并非仅受国内 “136 号文” 政策影响，海外运营结果同样是重要因素。

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xAI 最初对外亮相时，是一支由十余名研究员和工程师组成的小团队，成员来自 DeepMind、OpenAI、Google、Microsoft 等顶级实验室。

这时，我们在工业文明时期技术发展相对缓慢时，公司法、证券法当中的“同股同权同利”，全部改为“不同股不同权不同利”。

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我们在做的是超算集群的时候投资人也过来说，“你们这种小破公司搞什么超算中心”，但没有它哪有后面的模型啊，只不过当时没有人料到这一点。

近年来，他出任中国上市公司协会会长期间，走访调研了700多家公司。

他做的博士论文主题和他在 OpenAI 时代坚信 “模型只要足够深、足够宽，数据的 scaling 可以导致智能的涌现” 有关。

但热潮之下更要保持长期视角，赛道比拼的是底层技术深耕能力，切忌急于追求短期变现。